Государство выводит активы в Лондон. КАМАЗ в числе предложений.

15/09/2005 00:35:33
КАМАЗ - Финанс

Вчера глава Минэкономразвития Герман Греф объявил, что правительство рассматривает возможность размещения на Лондонской фондовой бирже (LSE) принадлежащих ему 19,8% акций ОАО "Дальневосточное морское пароходство" (ДВМП). Это уже третий, наряду с бумагами "Роснефти" и КамАЗа, госпакет, который чиновники планируют приватизировать за границей. По оценкам консультантов по IPO, в результате государство может заработать на бумагах на 20-50% больше, чем при реализации их в России. Но если схема размещения акций "Роснефти" не вызывает юридических вопросов, то для IPO ДВМП и КамАЗа государству придется использовать еще ни разу не опробованные правовые механизмы.
IPO на службе государства Первым и единственным госпакетом, приватизированным через размещение на LSE, остаются 5,9% акций НК ЛУКОЙЛ (декабрь 2002 года, в результате получено $775 млн). Чиновники оценили опыт как удачный, но три года после этого к западным биржам интереса не проявляли. Оставшиеся 7,49% госакций ЛУКОЙЛа продали в 2004 году ConocoPhillips на аукционе за $1,988 млрд. О размещении госакций за границей снова заговорили два месяца назад: президент НК "Роснефть" Сергей Богданчиков заявил, что компания проведет IPO в конце 2006 года (см. Ъ от 8 июля). Всего месяц спустя глава Минэкономразвития Герман Греф на совещании в Татарии заявил, что планируется разместить на LSE и по крайней мере часть госакций ОАО КамАЗ (см. Ъ от 10 августа).
В понедельник слова министра подтвердил информационный меморандум ООО "КамАЗ-Финанс" (100-процентная дочерняя структура КамАЗа), а вчера список госбумаг, которые предполагается приватизировать через IPO, пополнило ОАО "Дальневосточное морское пароходство". Герман Греф заявил, что 19,8% государственных акций компании могут быть размещены на LSE. Размещение части госакций, когда государство является основным собственником (в случае "Роснефти" и КамАЗа), позволяет зафиксировать реальную стоимость контрольного пакета акций и затем продать его значительно дороже, чем "с чистого листа".
В меморандуме "КамАЗ-Финанс" речь идет "о всем госпакете или его части". Про ДВМП Герман Греф вчера заявил, что правительство только "рассматривает возможность размещения госпакета на LSE". Уточнить, какая схема будет для этого выбрана, в Минэкономразвития вчера не смогли. Второй оговоренный в законе способ приватизации за пределами России – обеспечение акций ценными бумагами, выпускаемыми иностранными эмитентами, то есть выпуск на госпакеты ADR или GDR. Однако решение об этом принимается специальными распоряжениями правительства, которое также жестко контролирует все этапы размещения. "Этот механизм до сих пор еще не использовался,– говорит Андрей Новаковский.– Видимо, он будет отрабатываться на ДВМП и КамАЗе". Таким образом, подготовка и проведение IPO ДВМП и КамАЗа может существенно затянуться.